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Pon 正竭盡所能地要接管Accell

Chinese News 1032

荷蘭,阿爾梅勒(Almere)-Pon Holding正竭盡所能地將自己的Pon Bike Group與Accell Group合併,以創造「業界的長期贏家企業」。這特別反映在這間收入數十億歐元的荷蘭家族企業打算支付阿姆斯特丹股市上市的Accell Group NV。

Pon 正竭盡所能地要接管Accell
財務分析師普遍判斷Accell由Pon接管後會帶來正面影響。照片來源/Bike Europe

Pon Holdings不願公開其財務數據,不過據估計,其目前的年收入超過80億歐元。該國際貿易及服務公司擁有約13,000名員工分佈在450個分處,並在32個不同國家獲利。Pon Holdings是荷蘭最大的家族企業之一,並且擁有能收購如Accell這類上市公司的財力,即便這麼做的代價約為8.5億歐元。上週二Pon Holding的出價為Accell每股32.72歐元現金,包含2016每股0.72歐元的擬派股息。Accell擁有將近2600萬流通股,導致收購價格高達8.5億歐元。Accell Group截至2016年底,其價值被估為5.66億歐元。

該接管案的財務分析師

財務分析師認為,Accell每股32.72歐元僅是首次出價,這意味著8.5億歐元的收購價還可能再進一步往上漲。不過,Pon Holding於上週二的出價公告中強調,其擬議的每股併購價格已包含分配給Accell股東們的獎金;與今年3月16日(Pon最初透過一封概述其提案的信,接近Accell Group的前一日)的收盤價相比,溢價31%;與今年4月10日的3個月交易量加權平均價格(VWAP)相比,溢價43%;與Accell Group今年4月10日的歷史最高收盤價每股26.54歐元相比,溢價23%。

財務分析師普遍認為接管案是帶有正面影響的,他們看到合併所帶來的國際策略性效益。其中一位分析師表示該出價的時機很巧妙,「Accell的執行長René Takens即將離職,而你能想像他多年來都努力不讓這種事情發生,不過Pon現在看到了一絲契機。」

Accell於4月25日的股東大會

René Takens將在4月25日舉行的Accell股東大會上以執行長的身分辭去。Accell Group在一份關於他離職的新聞稿中說明,他將在那天大會之後擔任該公司的顧問,以幫助公司平穩度過這個轉變期。該稿所指的轉變期是否包含與Pon Bike Group的合併並不清楚。荷蘭的媒體報導引用Takens敘述4月25日股東大會上會進行的內容。「我們在會上與Pon的討論內容將會是公開透明的。我並不預期我們之間的協議會這麼快就達成。此刻我們對Pon出價競標的立場是絕對中立的。我個人的立場目前並不重要。Accell董事會的四名成員以及我們的顧問正在努力細察Pon的提案。我們都還處於初步階段,我真的沒辦法明確地說我們目前進度到哪了。」

Accell-Pon合體促成自行車的超強企業

如果Pon成功收購,那麼一個跨國自行車企業便會誕生,且就財務實力來說,將是全球最大的自行車及電動自行車製造商,每年生產約230萬輛自行車。Accell在2016年於77個國家銷售了150萬輛自行車/電動自行車,而Pon預測其今年的生產量將達80萬輛。

Accell-Pon的組合將引來競爭管理局的關注,特別是荷蘭、德國及布魯塞爾當局。Accell和Pon正在調查這部分的可能性。財務分析師則已表明被競爭管理局阻擋接管案的問題可以透過銷售一個或多個品牌的方式來克服。

最後,關於自行車界新超強企業的領導人會是誰的猜測已經在流傳了。由於Takens在本月底前便會下台,可能的候選人就是Pon Bike Group的資深副總裁Armin Landgraf了。Bike Europe在2016年4月有針對Pon.Bike的全球目標與他進行了訪問。

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