Fitch預期Accell在2025年至2027年間仍會面臨流動性弱的情況。該公司持續消耗現金，自由現金流預計每年持續為負，最高可達3,000萬歐元。Fitch的「CCC」評等代表「實際違約的可能性高」，反映出該公司除營運仍面臨挑戰，流動性不足及高負債比例亦增加信用風險。
出售資產
Accell在2025年透過延後支付現金利息及出售非核心資產，獲得約2,000萬歐元，為公司營運爭取到一些喘息空間。其One-Accell策略的其中一環是，在2025年6月出售旗下土耳其工廠Accell Bisiklet。最後一批自行車於12月在荷蘭海倫芬（Heerenveen）出廠，為逾百年的荷蘭自行車製造歷史劃下句點。2026年起，Accell Group產線將集中在匈牙利。Fitch指出，該公司預計會在2026年出售更多資產。
穩定營運
重要的是，Accell必須維持最低現金餘額，2026年將增至2,750萬歐元，任何營運挫折都可能造成財務壓力急升。該公司營運表現目前雖有改善，但仍偏弱。經歷2023年至2024年鉅額虧損後，Accell業績正在回升。透過優化產品組合及減少折扣，2025年毛利率已回升至15%左右。
其策略執行包含營運重整提升效率、優化生產布局、調整定價策略，並修正行銷策略。Fitch預期該公司EBITDA在2025年仍略為負值，2026年將達到損益平衡，隨後逐步回升。
高債務仍為重大挑戰
儘管Accell在2025年初進行債務重整，Fitch預測該公司槓桿率未來數年將維持在高水平，超過EBITDA的20倍。額外新增1億歐元的優先擔保貸款雖改善短期流動性，但也提高槓桿，限制其財務彈性並持續增加信用風險。Fitch寫道：「Accell資產擔保貸款及證券化融資將於2028年到期，但大部分債務是於2030年及2031年到期。」
Fitch全球經濟展望
受IT投資增加及股市繁榮帶來的財富效應推動，關稅上調對美國經濟造成的衝擊有所緩衝。歐元區經濟成長優於預期，Fitch Ratings因此上調2025年至2026年的全球經濟成長預測。不過，該機構仍預測中國經濟下一年度將明顯放緩，其分析師指出：「投資減少、消費疲軟，出口亦將放慢。」
營運重整有進展，仍存執行風險
Accell目標是透過營運改善、優化生產、調整定價及行銷策略，在2026年完成第一輪重整。初步效果良好，不過Fitch認為執行風險中等至高，尤其考量目前市場低迷及管理層變動。
自行車市場持續低迷，該公司營收預期在2025年至2026年進一步下滑，待2027年恢復微幅成長。儘管面臨挑戰，Accell在歐洲電動自行車市場的強勢地位、知名品牌及多元的產品組合，讓公司在市場條件穩定後仍能長遠經營。Fitch分析師表示：「我們預期該公司2027年至2028年營收將中單位數成長，主要受銷量回升推動。」
