回顧去年，自行車股的走勢再次證明，危機時期的股市雖熱絡，但交通相關產業往往被市場忽視，這種情況在2025年上半年仍然沒變。川普發布大規模關稅政策後，重挫全球股市，行情隨之劇烈震盪。儘管全球貿易爭端延續、軍事衝突升溫，但股市卻意外迅速回穩，甚至再創新高。
當前全球股市似乎不是已將各種潛在風險納入計算，就是選擇完全忽略。部分業界人士提出警告，今年上半年股市創下的最新紀錄，最終恐將慘烈收場。他們認為，外界擔心川普「解放日」（Liberation Day）後會發生金融市場崩盤，不是避開了，只是被延後而已。
交通相關產業不再熱門
2025年上半年，股市表現亮眼，金融、原物料、軍工、科技業與公營事業等引領市場。相較之下，交通及自行車產業的熱度在疫情與庫存過剩時期後明顯減退，大型投資人的興趣也隨之降溫。自行車庫存滿載持續對市場帶來壓力。
儘管如此，產業似乎已出現曙光，數家自行車上市公司表示銷售回升，代表市場仍有需求。不過，銷售成長並不代表利潤同步增加。企業仍需要先消化為清庫存祭出折扣活動而壓低的毛利，目前仍有促銷出售中的舊庫存，這部分還需要時間才能售完，進而騰出空間引進新貨。
新上市公司TPG
這對44間自行車上市公司而言意味著什麼？首先，今年新增了一間上市公司，德國The Platform Group AG（簡稱TPG）已於2023年底正式掛牌上市。這家虛擬軟體與平台解決方案公司旗下經營多個自行車及零件網路商店，包含www.bike-angebot.de、www.fahrrad-teile.shop和www.jungherz.gmbh，以及數家電動滑板車店。
股價暴跌
這44間公司的多數股價在今年上半年出現下滑，具體來說，有28檔股票（佔63.3%）股價走跌，其中19檔跌幅達兩位數，另外9檔為個位數下跌。其餘14檔股價上漲的公司，則為市場復甦帶來一些希望，其中1檔個位數漲幅，12檔呈兩位數上漲，另1檔甚至飆升三位數。
此外，有2間公司暫停交易。Vista Outdoor將戶外用品拆為獨立公司Revelyst，並更換掛牌方式，因此2間公司的股票暫停交易。待新股完成掛牌並獲准交易後，Revelyst（旗下品牌有Bell、Blackburn、Camelbak、Fox Racing、Giro、QuietKat等）將重回名單，其前東家Vista Outdoor則隨後移除。
榜上前三名
2025年上半年表現最出色的公司為德國網路零售商Bike 24 Holding AG，該公司股價經歷大跌後，今年上半年強勢反彈，飆漲129.1%。當時低點買進的投資人非常幸運。
HL及Scott表現出色
排行第二為Zoom和Satori品牌的製造商深圳HL Corporation。這家台灣自行車零件巨頭HL的姊妹上市公司受惠於市場需求回溫，以OEM業務為主的品牌ZOOM和HL自家品牌Satori皆同步成長。去年HL股價曾兩位數下跌，但今年上半年已大漲57.1%。
排行第三為Scott大股東Youngone，股價上漲49.1%。去年Scott Corp.（又稱Scott Sports Group，旗下品牌有Bergamont、Bold、Scott、Syncros等）高層權力鬥爭事件似乎已順利落幕。另外一點是，Youngone並不只經營自行車業務，該韓國戶外用品供應商是間全球規模龐大的企業，在OEM及自有品牌領域均占有一席之地。
吊車尾
Boa Technology和Primaloft母公司Compass Diversified（Codi）股價重挫72.6%，為跌幅最大的公司。Codi旗下珠寶子公司Lugano Holding Inc.被爆出在融資、會計及庫存操作方面涉嫌違規，造成Codi股價在5月至6月初期間暴跌59%。
未來前景
川普作風變幻莫測，加上匯率波動及目前地緣政治局勢變數影響，導致難以做出規劃及預測。不過，至少從歐洲的角度來看，有一點值得注意，受到美國政策變數影響，越來越多投資人決定撤出美國市場，造成歐洲股市在2025年上半年表現優於美國。歐股上漲與「美國優先」（America First）引發的資金外逃有關。
