Fitch調降Accell Group展望為負向

Fitch調降Accell Group展望為負向
Fitch展望正式適用Accell Group新控股公司Sprint BidCo BV。照片來源/Shutterstock

荷蘭,霍夫多普(HOOFDDORP)-供應鏈問題持續影響Accell Group財務狀況,國際信貸評級機構Fitch因此調降該集團展望,從正向改為負向。

負向展望反映出,Accell Group因供應鏈情況發展受限,該集團運營相關現金流缺乏能見度。根據Fitch近期報告顯示,這些「嚴重侵蝕公司流動資產餘量及自由現金流量,也削弱其去槓桿(deleverage)的可能性。」Fitch展望正式適用Accell Group新控股公司Sprint BidCo BV,該集團於去年8月退市。

另一方面,Fitch提到Acell Group作為歐洲規模最大之一的自行車與電動自行車,產品具備相當吸引力,受惠於基本產品之大量需求及有利的公共政策。Fitch預測今年有機營收(organic revenue)上漲11.3%,反映需求追上,熱門類別到2026年將成長5%,且重心會轉往電動自行車。

資本密集型經營模式

同為評級公司的S&P Global Ratings於去年七月表示,目前的供應鏈議題加劇流動資金需求、阻礙自由現金流。此屬資本密集型經營模式,特點是年中流動資金需求提高。

電動自行車為利潤來源

Fitch調整評級反映出Accell Group自行車產品範圍之廣,從傳統自行車到電動自行車,涵蓋最新家庭用或商用的電動載貨自行車,且產品流通西歐。

除上述,還有零配件銷售,產品多樣性帶來優勢。Fitch展望報告表示,電動自行車會是主要利潤來源,該類別去年佔銷售57%。再者,Accell Group較為仰賴德國市場,該市場佔其銷售達四成,強大購買力對其有利。

丹麥經銷商的銷量於2023年跌到歷史新低。照片來源/Bike Europe

丹麥自行車市場劇變等同預示其他歐洲國家情況?

丹麥,哥本哈根(COPENHAGEN)-丹麥自行車市場的銷售趨勢一直以來都較其他歐洲國家不同,不過若參考丹麥自行車經銷商及行業組織Danske Cykelhandlere發佈的2023年1至11月數據,我們可從中推測出其他歐洲國家的銷售表現。

大幅折扣促銷讓英國市場2023下半年成績稍微好轉,不過進口量仍高於銷量。照片來源/Shutterstock

英國自行車市場大幅落後歐洲國家

英國,倫敦(LONDON)-在其他歐洲市場,高價單品銷售可能足以彌補銷量減少的損失,但在英國市場情況不一定如此。該國市場在後疫時期銷量衰退,2022年總市值減少18%,2023年更進一步減少6%。此外,最新資料證實,英國市場去年「常規自行車銷量為本世紀最糟」。

Shimano在歐洲如德國、荷蘭和比利時等主要市場的自行車熱度仍高。照片來源/Shimano

Shimano 2023年營收損29%、獲利減半

日本,大阪(OSAKA)-市場庫存過高加劇對自行車和零件製造商在去年Q4表現的影響。Shimano甚至報告營收年減24.6%,淨利年減52.3%。該公司對2024年做出的預測數字也不樂觀。

電子雜誌:市場復甦是否始於台灣?

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台北國際自行車展一直都是一個觀察評估市場狀況的好時機,今年台北展做足準備欲讓自行車行業更上層樓,並將焦點放在永續性及其他ESG(環境保護、社會責任、公司治理)主題。除目前市場趨勢之外,本期Bike Europe英文電子雜誌亦探討幾間已開始在生產製程落實ESG解決方案的台灣企業,以應對行業未來。